Здравствуйте!
Есть файлы локализации в форматах - pot po mo
Когда вы указываете
"my_localization_domain"
вы по факту указываете название файла, который будет отвечать за перевод. Например, если ваша тема называется twentytwelve, то файл локализации должен называться - twentytwelve-ru_RU.mo и т.д.
'View all post filed under %s',
Обратите внимание на %s - это переменная, вместо которой будет подставляться динамическое значение. Например,
'Привет, %s'
и если туда передать значение переменной user, то будет
"Привет, админ!"
Если вы создаете свою тему, то укажите оригинальное название для my_localization_domain
Затем после того, как тема или плагин будет создана при помощи программы PoEdit просканируйте файлы темы или плагина и он сформирует для вас pot файл. Сможете дальше локализовать (перевести) тему или плагин.
В данном случае:
('View all post filed under %s', 'my_localization_domain'), $term->name)
вместо %s передается назване термина
$term->name