Представляйте результат работы красиво, понятно и наглядно — это если отвечать конкретно на вопрос в заголовке.
А если речь конкретно о конкурсном формате работы, то тут дело другое. Площадок для проведения конкурсов много и условия могут различаться. Если заказчик резервирует сумму и она гарантирована площадкой, то победитель своё получит.
Если же никаких гарантий нет, то уже сами решайте стоит ли игра свеч. Использование водяных знаков или, как тут посоветовали, ухудшенной версии бессмысленно в принципе. Клиент, как минимум, попросит показать в нормальном качестве или, как максимум, просто проигнорирует этот некачественный макет — и вот время уже точно потрачено впустую. Часто человек на сайте это лишь посредник между дизайнером и директором/директорами, а директорам плевать боится там кто-то кражи макета или нет, им еще совету директоров и своей жене показать надо.
Поймите главное: хреновый дизайн (у новичков) никто воровать не будет, а очень хороший дизайн украдут всё равно, как ты ни защищайся.
Боитесь, что ваш лого настолько хорош, что его украдут — просто не участвуйте в конкурсах. Ищите другие варианты.