С одной стороны, провода для охранки тоже бывают витые, и ихняя полоса частот (10 кГц) для низкоскоростного (на дальности более 100 м) RS485 скорее всего будет достаточна.
Но с другой стороны, у витой пары волновое сопротивление нормируется значением около 100 ом, а у охранки оно не нормируется, т.е. может быть произвольным. Следовательно, какое сопротивление должно быть у ваших терминаторов, хз.
Ну и вдобавок согласователи для нормальной витой пары обычно встроены в девайсы, и как они себя поведут при подключении к нештатным кабелям, да ещё с довеском в виде внешних терминаторов - опять-таки хз.
Так что всё на ваш страх и риск.