Ситуация следующая, нашел у конкурента по одному из запросов битую ссылку со свободным доменом, как считаете имеет смысл выкупить домен и сделать переадресацию на свой сайт, чтобы подняться в ТОП?
Нужно смотреть, что за домен, что за ссылки. Подняться в ТОП, благодаря этому, вы сможете разве что по НЧ запросу.
Т.е. я его покупаю, направляю на свой хостинг, и делаю 301 редирект на главную страницу основного сайта? А в яндекс и гугл надо этот домен регить?
Нужно изучить внешние ссылки (яндекс.вебмастер и google search console, если добавите туда новый домен). Если всё ок, то можете настроить 301 редирект, но интереснее на этом домене поднять качественный
сателлит, близкий по тематике вашему сайту и добавить ссылок с этого сателлита на ваш сайт.