Тег P для разделения текста на абзацы.
Бывает так, что абзац всего один? Да, бывает.
Бывает так, что абзац (или предложение) всего из одного слова? Вполне.
Вопрос в другом — чего вы хотите добиться, выделяя некий текст тегом P. Что поисковик начнет к нему относиться пристальнее, чем если бы это был div или span?
Что это за текст?
Если контактная информация, то см.
микроразметка.
Если фраза "Купи прям щас, а то будет поздно!!!!!", то это т.н. call-to-action, они не для поисковиков, а для пользователей, тут пофигу какая разметка.
Т.е. смотреть нужно по обстоятельствам.