Какой эмулятор вы качаете? Для AS не надо качать эмулятор, он там есть "из коробки".
Скачать нужно будет образы системы, лучше скачать x86 образы, чтобы работало без тормозов. Так же желательно скачать и установить intel HAXM (его нужно будет найти в папке с SDK и вручную запустить инсталлятор).
После этого нужно будет создать эмулятор через AVD Manager, выбрав один из скаченнных образов системы. И вот уже после этого можно будет запускать эмулятор для отладки.