Нет, так сделать нельзя, но есть утилиты, которыми можно принять через stdin лог и автоматически его ротировать по размеру (в том числе удаляя старые файлы). Например, multilog.
Примеры есть тут:
https://superuser.com/questions/291368/log-rotatio...
Но в целом strace - это так себе средство отладки, тем более скриптов, лучше логгировать в самом скрипте, потому что в strace много ненужного мусора. Как вариант, можно с помощью опций ограничить системные вызовы, которые он будет логгировать.