leremin

А что насчёт extension?
How to: Implement and Call a Custom Extension Method
Методы расширения (Руководство по программированию...
Методы расширения
Зачем заменять системный класс...

Не стоит использовать ArrayListбез весомой на то необходимости. Поэтому компилятор не смог вас предупредить, что ArrayListсостоит из ArrayList'ов, в котором строки (двумерный массив строк), а не просто строк.

Вместо ArrayListнеобходимо использовать типизированный динамический массивList<string>.

public void Click_OpenFile()
{
    string fileName = form1.OpenFie();

    IList<string[]> aL = ParseFile(fileName);

    foreach (var line in aL)
    {
        // Снова собираем токены в строки
        MessageBox.Show(string.Join(" ", line));
    }
}

// Читаем файл и построчно парсим его
private IList<string[]> ParseFile(string fileName)
{
    if (string.IsNullOrEmpty(fileName))
    {
        throw new ArgumentNullException(nameof(fileName));
    }
    if (!File.Exists(fileName))
    {
        throw new ArgumentException($"There is no file {fileName}!");
    }

    string[] fileContent = File.ReadAllLines(result);
    var aL = new List<string[]>(fileContent.Length);
    foreach (var line in fileContent)
    {
        aL.Add(ParseString(line));
    }
    return aL;
}

// Разбиваем строки на токены
private string[] ParseString(string s)
{
    const char delimiter = '|';
    return s.Split(delimiter);
}