Смотря на каком разрешении смотреть: если экран 1280x720 и меньше, то лучше второй вариант. Если больше, то первый. Но это очень условно...
В целом же однозначного ответа нет, т.к. одно дело одинаковый кодек, другое – параметры этого кодека, коих десятки, а порой и сотни. Плюс качество зависит от исходного видео.