memcached — простая штука: это словарь (примерно как array в php или dict в python) ограниченного объема, висящий в памяти отдельным процессом с несложным протоколом доступа, который могут использовать другие процессы.
Если в него записать суммарно больше, чем выставленное ограничение на размер, то старые данные (которые дольше всех не использовались) затрутся.
Думайте об этом примерно как $a['vasia'] = 'petya', но как будто данные в переменной $a сохраняются между вызовами, доступны не только конкретному скрипту + сохранность этих данные не гарантирована.
По поводу ограничений на размер значений стоит почитать
тут.
Вы на данном этапе хотите записывать десятки тысяч больших объектов (кстати, не понял, каких объектов — то это 6М текста, то что-то про youtube) в оперативную память, чтобы обеспечивать быстрый доступ к ним. Не знаю, та ли это задача, которую хотите решить. Тут потребуется перекомпиляция memcached и большое количество оперативной памяти.