Данные в Properties.Settings записываются в таком формате, по другому не как.
<setting name="lst" serializeAs="String">
<value>stroka1
stroka2
stroka3
stroka4</value>
</setting>
Было бы легче если бы был разделитель, но его нет.
Как прочитать правильно и записать строки в string[] lst = { "", };