rabobas

Рекурсия заставляет код "углубляться" внутрь структуры данных, доходя до самого конца, а затем начинает возвращаться обратно, выполняя оставшуюся часть кода для каждого уровня вызова. Это и приводит к тому, что значения выводятся в обратном порядке.
Либо так:

if(typeof list[elem] == 'object') {
        		console.log(list.value);
            reverseNext(list[elem])
        }

Либо так:

if(typeof list[elem] == 'object') {
            reverseNext(list[elem])
        } else {
        	console.log(list.value)
        }

Вариантов развития событий два:

1. Вы используете неверное сравнение. Например, у вас в target.innerHTML есть пробелы по краям, или какие-то теги, или не совпадает регистр.
   
2. Условие срабатывает верно, но поскольку вы меняете стиль одного и того же элемента, вы не учитываете предыдущие или последующие итерации.
   

Сделайте пример в песочнице и мы вас скажем точно, в чём проблема.