WTFSU

по папкам разбивать - админить устанешь. плагин тебе подсказал zorca, а по-идее в ВП есть замечательная функция - с помощю нее и делаются переводы

к примеру у меня все реализовано без плагинов - чисто на __() и _e() функциях + как фичечку сделал - детектит принимаемый язык пользователя и сразу выдает ему то что нужно ;)

Если контент будет разный - WordPress Multisite будет оптимальным решением.
Если контент пересекается (переводы страниц / постов / etc) - тогда WPML (платный) или Polylang (бесплатный). Если сайт небольшой и контента не много - qTranslate X.