Steam.exe проверяет, является ли он копией уже запущенного процесса.
И если является, то сам файл не запускается полностью, а просто передаёт фокус на оригинал, и сразу же завершается.
Это защита от повторного запуска, встроенная в сам файл Steam.exe.
Сделано это, во-первых, для удобства, а во-вторых, - против всяких "хацкеров", которые хотят накрутить себе лайки, вступить в контакт не от своего имени ради мошенничества и т.д. Конечно, всерьёз это никого не останавливает, но палки в колёса ставит и у мелких хулиганов отбивает мотивацию, поэтому их в целом меньше.
Так что для запуска копии Steam.exe понадобится виртуалка. Например,
VirtualBox. Вообще нужно будет не только файл скопировать, а полностью установить отдельный Steam на виртуальную систему.
