In [1]: x = 'Иван Иванович Пупки'
In [2]: parts = x.split()
In [3]: parts[0] + ' ' + parts[1][0] + '.'
Out[3]: 'Иван И.'
In [4]: parts[0].strip() + ' ' + parts[1].strip()[0] + '.'
Out[4]: 'Иван И.'