Если вам потребуется вытащить все фотографии (или несколько) из БД, то быстрее будет сериализованное поле. Один запрос на одну строку вместо нескольких строк. Но заметно будет только в случае действительно большой нагрузки, плюс при дальнейшей разработке вам потребуется учитывать, что вы не сможете сортировать и искать по фотографиям так, как могли бы, будь они в отдельной таблице.