Архитектура PHP и Node.JS разная, поэтому в общем случае — нет.
Но в частных случаях, например, на домашних страничках или каких-то сервисных ручках — это работает на ура.
К сожалению, пока никто не написал аналог связки apache+mod_php для node.js, чтобы можно было просто изменяя файлы тут же видеть результат в браузере, но это дело времени ;-)