Смотря что у вас идет до и после, какие операции в программе.
А так, способ не блокирует поток, а только выполнение функции Looooool.
Когда вы вызываете await wait(5000), это приостанавливает выполнение функции Looooool, пока не пройдет 5 секунд. Но, это не предотвращает выполнение других асинхронных операций в программе, то есть действует только на эту функцию.