Событие input. Оно как раз сразу реагирует:
https://learn.javascript.ru/events-change

SilverSlice Спасибо за наводку! Не много скорректировал PHPExcel и все получилось, но при условии что картинка в пределах одной ячейки (мне нужно было для прайс-листа). Если картинка вылазит за пределы этой ячейки нужно будет еще думать.

В PHPExcel есть метод setResizeProportional, но он вообще ни где не задействован в PHPExcel/Writer/Excel2007/Drawing.php @version 1.7.9.

Добавил корректировки в функцию public function _writeDrawing у меня это 172 строчка:

Было :
$objWriter->startElement('xdr:oneCellAnchor');

Стало:

$aResizeProportional = $pDrawing->getResizeProportional();

			if ($aResizeProportional) {
				$objWriter->startElement('xdr:twoCellAnchor');
			}
			else {
				$objWriter->startElement('xdr:oneCellAnchor');
			}

И еще одна правка чуть ниже

Было :

// xdr:ext
					$objWriter->startElement('xdr:ext');
						$objWriter->writeAttribute('cx', PHPExcel_Shared_Drawing::pixelsToEMU($pDrawing->getWidth()));
						$objWriter->writeAttribute('cy', PHPExcel_Shared_Drawing::pixelsToEMU($pDrawing->getHeight()));
					$objWriter->endElement();

Стало

if ($aResizeProportional) {
					$objWriter->startElement('xdr:to');
						$objWriter->writeElement('xdr:col', $aCoordinates[0] - 1);
						$objWriter->writeElement('xdr:colOff', PHPExcel_Shared_Drawing::pixelsToEMU($pDrawing->getOffsetX()) + PHPExcel_Shared_Drawing::pixelsToEMU($pDrawing->getWidth()));
						$objWriter->writeElement('xdr:row', $aCoordinates[1] - 1);
						$objWriter->writeElement('xdr:rowOff', PHPExcel_Shared_Drawing::pixelsToEMU($pDrawing->getOffsetY()) + PHPExcel_Shared_Drawing::pixelsToEMU($pDrawing->getHeight()));
					$objWriter->endElement();
				} else {
					// xdr:ext
					$objWriter->startElement('xdr:ext');
						$objWriter->writeAttribute('cx', PHPExcel_Shared_Drawing::pixelsToEMU($pDrawing->getWidth()));
						$objWriter->writeAttribute('cy', PHPExcel_Shared_Drawing::pixelsToEMU($pDrawing->getHeight()));
					$objWriter->endElement();
                }

Когда создаем объект добавляем это:

$objDrawing->setWidth($width);
$objDrawing->setHeight($height);
$objDrawing->setResizeProportional(true); 
$objDrawing->setWidthAndHeight($width,$height);