сначала апгрейдите сам композер, затем пакеты.
проблем быть не должно (все актуальные пакеты уже переписаны под изменения композера).
но таки лучше предварительно откатать на копии, а не рабочем проекте.
вторая версия - огонь. и переходить на неё нужно обязательно.
но могут быть проблемы со старыми (не поддерживаемыми) пакетами. тогда прост или ищите современную замену этому пакету, или конкретно для этого проекта пользуете старый композер.