Если коротко, да память для встройки выделяется из оперативной во время инициализации Биоса.
Да, работает примерно так как вы описали, хотя насчёт такого большого объёма сомневаюсь - сейчас делают "потолок" в 2-3 ГБ и, в таком случае, после запуска система будет видеть не все 16 а 13-14 гигабайт.
Что касается скорости, то видеопамять непосредственно видеокарты куда быстрее оперативной памяти и оптимизирована для работы с графикой.
Насчёт того, зачем нужна видеокарта - несмотря на то, что сейчас существует много удачных* решений, работающих на встроенной в проц видеосистеме, большинство новых технологий, доступных на ПК (трассировка, dlss,и прочее), пока что доступны только в полноценных видеокартах. К тому же, встройки это, по большей части затычка, на которой, безусловно, можно работать/играть, но при любом раскладе она будет уступать по мощности видюхам, выпущенным в то же период.
* Как минимум последние три консоли от Сони, xbox (кроме самого первого), steam deck, ну и многие другие консоли, но за их железо я не в курсе.