вообще-то оно превращается в это:
function someFunc($arg = null) {
return !empty($arg) ? $anyValue : $anotherValue;
}
если по существу, такие вещи делает компилятор, а код далеко не всегда нужно "оптимизировать" до нельзя. Какие-то действительно монструозные вещи подсветит хороший IDE, например PhpStorm.