1. На инлайн блоках vertical-align работает для выравнивания по вертикали самих блоков, а не их контента. Плюс сам Блок 1 у вас на всю высоту растянут, а текст внутри кверху прибит по обычному поведению
2. Блок 2 выровнен по базовой линии, у него не установлен vertical-align, а по-умолчанию он baseline, что в данном случае почти похоже на middle (но различия в этом есть)