...а потом у пользователя угоняют эту куку, и начинается веселуха со всеми отягчающими. Так что, сделать-то, оно, конечно можно, но определенно - не нужно (ибо этот вариант уступает по надежности даже обыкновенной сессии php)!
Если уж хочется как-то выпендриться на тему секюрити сессии, то, по крайней мере, в каждом ответе выдавать новый токен и потом только по нему идентифициривать сессию. И все это, разумеется, под SSL.
А, вообще, детство это все... SSL с двухсторонней авторизацией - вот в чем залог счастья :)