Стандартный способ работы с PG в девелопменте с ветками, которые имеют разную структуру БД:
rake db:drop; rake db:create; rake db:migrate; rake db:seed
При этом не забудьте сложить минимальный необходимый для разработки набор записей базы в db/seeds.rb
И если хотите упростить жизнь то поставьте zsh и плагин для rake, rails и используйте алиасы:
rdd; rdc; rdm; rds