Как произвести замену в строке где массив в качестве аргумента JavaScript?

Конечно! Адресовалось автору вопроса :) Кстати, спасибо за решение, почему-то был уверен, что replace не умеет 2 аргумент функцией.

Как произвести замену в строке где массив в качестве аргумента JavaScript?

Тогда и поставьте вопрос иначе. Решить то, что у вас выше написано без использования циклов и то, что вы описали в комментарии - 2 совершенно разных задачи. А то что их решение совпадает, очевидно, совпадение.

Как произвести замену в строке где массив в качестве аргумента JavaScript?

Учитывайте что возможно также необходимо экранирование ключевых для regexp'ов символов