1) Могу ли я скачать с интернета файл приложения версии 1, удалить с с iphone и itunes приложение версии 2, закинуть в папку itunes файл приложения 1 и таким образом установить приложение версии 1 на iphone?
Нет. Каждое приложение (ipa) подписано для установки на устройство, с конкретным Apple ID. Вам нужно было сохранить ваш ipa файл из папки iTunes, тогда бы было возможно установить его снова.
2) Как вообще можно установить более старую версию приложения с учетом того что ты его уже покупал?
Инструкция по даунгрейду приложений, на примере VK