Смущает класс ".list__link"
Если вас смущает повторение list в названии класса, то можно воспользоваться сохранением имени в стиле that=this из javascript:
.list {
$b: &;
&__item {
&:first-child {
#{$b}__link {
// . . .
}
}
}
}
Но это сложно назвать более читаемым вариантом.
Если цель - все же сделать код более удобоваримым, то может иметь смысл просто ограничить вложенность при написании стилей (именно визуальную вложенность кода, а не каскад), как это делают в том же rscss:
.list {
&__item {
// . . .
}
&__link {
// . . .
}
&__item:first-child &__link {
// . . .
}
}
