Зависит от настроек VPN. Как минимум VPN может заменить DNS на свой и соответственно будут логироваться ваши запросы по доменным именам. Как максимум, может использоваться Proxy и будут логироваться все запросы и их внутреннее содержимое. Т.е. в первом случае можно отслеживать посещенные сайты, во втором случае даже получить данные из нешифрованных соединений, но сейчас как правило везде https.