конкретно в приведенном фрагменте – однозначно второй вариант.
первый имеет право на жизнь только если там будет больше одной проверки, которые не зависят от верхней.
хотя и второй вариант (в приведенном виде) можно упростить.
вам бы почитать про метрики кода в целом, и цикломатическую сложность в частности.
