var text = $('textarea.text').val();
В селекте вы можете обращаться как угодно, хоть по имени хоть по классу, хоть по id.
Метод val() будет брать value="" выбранного элемента
data: {text: text, post_id: id}
Дальше в ajax вы указываете имена отправляемых переменных. В вашем случае это text и post_id
По этим же именам будут создаваться элементы в полученном POST. Т.е. $_POST['text'] и $_POST['post_id']
