когда-то я пытался сделать аналог rtmp потоку на shared хостинге. Что не удивительно, если вы посмотрите мои вопросы. И идея была в том, чтоб с помощью php выдавать тот кусок видео, который соответствует текущему времени сервера, а потом JavaScript'ом (или лучше flash) склеивать его