В общем и целом, можно. У меня есть подтвержденный пример одновременной работы трех инстансов (мне надо было именно три отдельных инстанса, да) в virtualbox'е с 1024 мб памяти, работало стабильно. Получалось где-то по 200мб на каждый инстанс.
Естественно, с ростом размера индексов, этого не будет хватать, поэтому вам будет проще купить более мощный сервер.