Mikhail Derkach

1. PageSpeed - не серебряная пуля. Это, в первую очередь, синтетика.
2. В отладчике включите троттлинг и смотрите, как ведут себя шрифты, если у вас нет текста - font-display попросту не работает
3. Убедитесь, что у вас сброшен кеш (как серверный, так и локальный) прежде чем тестировать
4. Вам не нужно использовать PageSpeed, у вас в Хроме уже есть LightHouse, к которому PageSpeed обращается. Так сказать, внешняя реализация того, что встроено уже в хром (не к вашему локальному, если что)
5. Возможно, у Вас недостаточно запасных шрифтов для отработки свапа. У вас идет обращение к локальным шрифтам, которых модет не быть. Я бы свапал на Roboto/Arial/serif/sans-serif.
6. Убедитесь, что у вас правильно написан фоллбек в src, включая отсылку на локальные шрифты

Проблема решена следующим:
1) Подключаем в саму форму через интерфейс CF7 скрипт

<script src="https://www.google.com/recaptcha/api.js?onload=onloadCallback&render=explicit"
        async defer>
var onloadCallback = function() {
            grecaptcha.render('recaptcha', {
            'sitekey' : 'key'
            });
        };</script>

2) Ставим капчу в нужное место
3) В срипт вызова fancybox добавляем:

onComplete: function(){
                //настройки формы cf7, если необходимо
                var widgetId = grecaptcha.render('conatiner_id');
		grecaptcha.reset(widgetId);
            },

UPD.
В таком варианте в фенсибоксе после закрытия капча выходила с ошибкой "reCAPTCHA has already been rendered in this element"
Применимо к фенсибоксу, решается следующим образом:
1) Убираем скрипт подключения капчи, создаем в форме обертку, например: <div class="captcha_wrapper"></div>
2) Приводим скрипт фенсибокса к примерно такому виду (подтягиваем капчу отсюда же):

$.fancybox({
   $.getScript("https://www.google.com/recaptcha/api.js");
   onComplete: function(){
     $(".captcha_wrapper").append("<div class='g-recaptcha' id='recaptcha' data-sitekey='your_key'></div>");
        var widgetId = grecaptcha.render('recaptcha');
      },
    onCleanup: function(){
      $('#recaptcha').remove();
      }
});

grecaptcha.reset мне не помогало, поэтому использовал .remove();