Я думаю для этих целей лучше использовать специализированную библиотеку
BASS Audio Library. MediaPlayer штука практически неуправляемая. Версия под BASS для Android скачивается
здесь. Внутри архива есть пример под названием NetRadio. Ещё есть
GStreamer, но он очень большой и сложнее в использовании.