В этом случае я бы добавил отдельный элемент для иконки, так будет универсальнее. А вот для стрелочек справа лучше использовать :after, потому что они одинаковые.
Если текст в меню может быть только в одну строку, то можно отцентровать с помощью line-height. Иконки будут инлайн-блоками, поэтому тоже выровняются относительно центра. Если нужно будет подредактировать их смещение относительно центра, то можно использовать для иконок position: relative и top: 1px, например. Это сместит иконку, но на текст не повлияет.
Если текст может быть в две строки, то просто подберите значение верхнего и нижнего паддинга для строк. Иконки в этом случае можно центровать так:
position: absolute;
top: 50%;
margin-top: -8px /* половина высоты иконки */
